주식투자 전략에 대한 고찰과 방법론

주식투자전략

주식투자에 접근하는 방법에는 여러 가지가 있지만 거의 모두가 가치투자, 성장투자, 지수투자 등 세 가지 기본 스타일 중 하나에 속한다. 이러한 주식투자전략은 투자자의 사고방식을 따르며 이들이 투자에 활용하는 전략은 투자자의 재무상황, 투자목표, 위험관용 등 여러 요인에 의해 영향을 받는다. 아래에서는 투자자들이 주식투자에 접근하기 위해 흔히 사용하는 세 가지 기본 스타일이나 주식투자전략에 대해 설명하고자 한다.

 

가치 투자 기본 사항

가치투자 전략은 한마디로 시장이 저평가한 기업의 주식을 사들이는 것이다. 그 목표는 잠재력을 인정받지 못한 무명 기업에 투자하는 것이 아니라 투기나 페니 스톡 투자의 장소에 더 많이 투자하는 것이다. 가치 투자자들은 일반적으로 투자자가 회사의 진정한 가치를 반영하지 않는다고 믿는 낮은 가격으로 거래하는 강소기업들에 매수한다. 가치투자는 디자이너 브랜드를 대폭 할인받는 것과 비슷하게 최고의 거래를 하는 것이다. 우리가 주식의 가치가 저평가되어 있다고 말할 때, 우리는 그들의 재무제표를 분석하는 것은 회사의 내재가치에 근거하여 주식의 거래 가격이 정상보다 낮다는 것을 나타낸다. 이것은 낮은 가격 대 장부 비율(가치 투자자가 선호하는 재무 비율)과 높은 배당 수익률과 같은 것으로 나타날 수 있는데, 이것은 각 주식의 가격에 비해 회사가 매년 지불하는 배당금 금액을 나타낸다. 시장이 가치에 있어서 항상 정확한 것은 아니며 따라서 주식은 종종 최소한 일정 기간 동안 그들의 진가보다 적은 가치로 거래된다. 가치투자전략을 추구한다면 이런 저평가된 종목을 발굴해 유리한 가격에 퍼내는 것이 목표다. 가치 투자 장기 가치투자전략은 꽤 간단하지만, 특히 장기전략으로 활용할 때는 이 방법을 실천하는 것이 생각보다 많이 관여한다. 날뛰는 시장 트렌드를 바탕으로 빠른 현금을 만들려는 유혹을 피하는 것이 중요하다.

 

가치투자전략은 성공을 유지할 강소기업과 결국 시장에서 가치를 인정받을 강소기업들에 대한 매수전략이다. 세기의 가장 위대하고 가장 많은 가치를 지닌 투자가 중 한 명인 워렌 버핏은 "단기적으로 시장은 인기 경쟁이다. 장기적으로는 시장이 저울질 기계라고 말했다. 버핏 회장은 주식선택권을 주식시장이 개별주식을 배당해 놓은 저평가된 가격표만 보는 것이 아니라 각 기업 전체를 바라보는 진정한 잠재력과 안정성에 기초하고 있다. 그러나 그는 여전히 그가 "판매 중"이라고 인식하는 주식을 사는 것을 선호한다.

 

성장주 투자전략의 기초

수십 년 동안 성장 투자는 투자의 양(陽)을 중시하는 음(音)으로 지켜왔다. 성장 투자가 가장 기본적인 관점에서 가치 투자의 이른바 '반대'인 반면, 많은 가치 투자자들도 주식에 안주할 때 성장 투자 마인드를 이용한다. 성장 투자는 장기적으로 주식 투자 전략을 중시하는 것과 매우 유사하다. 기본적으로 기업의 본질적 가치와 향후 성장 잠재력을 바탕으로 주식에 투자하는 것이라면 성장 투자 전략을 구사하는 것이다. 성장 투자자들은 평균 이상의 높은 성장 가능성을 보인 젊은 기업들에 초점을 맞추어서 투자자들을 엄격하게 평가하는 것과는 구별된다. 성장 투자자들은 반복적으로 성장 징후와 사업과 이익의 실질 또는 급속한 증가세를 보인 기업을 바라본다. 성장 투자 이면의 일반적인 이론은 기업이 창출하는 수익이나 수익의 성장이 주가의 상승에 반영될 것이라는 것이다. 가치 투자자들과는 달리, 성장 투자자들은 종종 회사의 현재 내재가치보다 높거나 더 높은 가격에 주식을 살 수 있는데, 이는 높은 성장률을 지속하면 결국 회사의 내재가치가 현재의 주가를 훨씬 상회하는 상당히 높은 수준으로 상승할 것이라는 믿음에 근거한다. 성장 투자자가 즐겨 사용하는 금융 지표로는 주당순이익(EPS), 이익률, 자기자본이익률(ROE) 등이 있다.

 

가치와 성장의 융합

사실, 만약 당신이 투자에 대한 장기적인 접근법을 고려하고 있다면, 버핏이 그렇게 효과적으로 고용하고 있는 것처럼 가치와 성장 투자의 융합을 고려해 볼 가치가 있을 것이다. 이러한 주식 투자 전략을 지지해야 할 충분한 이유가 있다. 역사적으로 볼 때 가치주는 대개 순환산업에 종사하는 기업의 주식으로 주로 재량소득을 이용하는 상품과 서비스를 생산하는 기업들로 이루어져 있다. 항공산업이 좋은 예다. 경기 사이클이 상승할 때는 더 많이 날고, 재량 소득은 점점 더 적기 때문에 아래로 흔들릴 때는 덜 날다닌다. 계절성 때문에 경기회복과 호황기에는 가치주가 대체로 시장에서 좋은 성과를 보이나, 강세장이 장기간 지속되면 뒤처질 가능성이 높다. 성장주는 일반적으로 금리가 떨어지고 기업들의 실적이 좋을 때 더 좋은 실적을 낸다. 장기 강세장 후반에도 상승세를 이어가는 종목들이 대표적이다. 반면 이들 종목은 보통 경기가 침체될 때 가장 먼저 타격을 받는 종목이다. 성장과 가치 투자의 융합을 통해 상당한 리스크를 줄이면서 투자 수익률을 높일 수 있는 기회를 얻을 수 있다. 이론적으로, 만약 당신이 다른 주식을 사는 데 성장 투자 전략을 사용하면서 일부 주식을 사는 데 가치 투자 전략을 채택한다면, 당신은 사실상 모든 경제 주기 동안 최적의 수익을 창출할 수 있고, 수익의 변동은 시간이 지남에 따라 당신에게 유리하게 균형을 맞출 가능성이 더 높아질 것이다.

 

패시브 인덱스 투자

인덱스 투자는 가치 투자나 성장 투자 중 어느 하나에 비해 훨씬 소극적인 투자 형태다. 결과적으로, 그것은 투자자의 입장에서 훨씬 적은 작업과 전략을 필요로 한다. 지수를 투자하는 것은 투자자의 돈을 다양한 종류의 주식들 사이에서 넓게 다양화하여 전체 주식시장과 같은 수익률을 반영하기를 희망한다. 인덱스 투자의 주요 매력 중 하나는 장기적으로는 개별 종목 선정 전략이 인덱스 투자를 능가하는 사례가 거의 없다는 연구결과가 많다는 점이다. 인덱스 투자 전략은 보통 S&P 500이나 FTSE 100과 같은 주요 주식 지수의 실적을 반영하기 위해 고안된 뮤추얼 펀드나 외환 트레이드 펀드에 투자하는 것이 뒤따른다.

 

결론 – 자신만의 길 찾기

각 투자자는 자신의 투자 '개인성'뿐만 아니라 개인의 요구나 요구에 가장 잘 맞는 개인 주식 투자 전략을 스스로 발견해야 한다. 여기서 논의된 세 가지 접근 방식을 결합하는 것이 여러분에게 가장 적합한 것임을 발견할 수 있을 것이다. 당신이 사용하는 투자전략이나 전략은 당신의 재정상황과 목표가 변화함에 따라 당신의 인생동안 종종 바뀔 것이다. 좀 더 상황을 흔들고 투자 방식을 다양화하는 것을 두려워하지 말고, 투자 방식이 무엇을 수반하는지, 그리고 그것이 포트폴리오와 재정에 어떤 영향을 미칠지 항상 확실하게 파악하도록 노력하라.